5月10日，全球啤酒公司巨头百威英博向港交所递交了上市预披露招股书，宣布百威英博集团（AB InBev Group）将拆分旗下亚洲业务组成百威亚太控股有限公司（Budweiser Brewing Company APAC Limited，以下简称百威亚太），并申请在香港上市。
上市后，百威英博集团将作为百威亚太的控股股东，但集团本身将完全退出亚太市场的业务。而按照目前的零售额统计，百威亚太也将成为整个亚太市场规模最大的啤酒公司。
据Bloomberg消息透露，百威亚太上市时间应该在今年7月左右，募资额在70亿美元左右，目标估值为700亿美元。这也可能成为港交所今年来最大规模的IPO之一。而目前百威英博的市值为1424亿美元（2019.05.13数据）。
百威亚太的业务主要基于百威英博当前亚太地区的基础，旗下生产和销售50多个啤酒品牌——全球品牌百威、时代及科罗娜，跨国品牌福佳、贝克等，以及一些亚太市场的当地品牌 (如中国市场有在2004年收购来的哈尔滨啤酒，韩国的凯狮，澳洲的Great Northern、Victoria Bitter）。
在亚太区，百威的业务覆盖多个市场。其中，中国、澳洲、韩国、印度及越南为主要市场。 目前，百威在澳洲、韩国等市场品牌的销量和销售额均居首位，在中国啤酒销售额计排名第一，在中国的高端及超高端啤酒市场中，销量和销售额均为首位。
2017年和2018年，百威亚太营收分别为77.9亿美元和84.59亿美元，自然增长6.1%；每百升收入有机增长3.9%，增长主要归因为产品高端化；净利分别为10.77亿美元及14.09亿美元，2018年净利率为16.7%，经营利率为23.2%。
对比来看，2018年百威英博在全球实现总营业收入546.2亿美元，也就是说亚太地区营收占比约在15.5%左右。但因为亚太地区当前消费水平、渗透率远低于欧美市场，未来增长潜力更大，因此预计2018到2023年，亚太市场将贡献全球啤酒消费量增幅的47%。
在披露文件中，百威亚太也对业务市场的预期进行了讨论，包括：①、亚太啤酒市场巨大规模；②、良好增长预期；③、高端化升级带来的机构性机会。
截至2018年，按消费量及价值计，亚太地区是全球最大啤酒消费市场，亦是全球啤酒消费量增速最快的地区之一。2018年，亚太占全球啤酒消费量的37%（其中中国市场占全球啤酒消费量25%），且预期2018年至2023年将贡献全球啤酒消费量增幅的47%。
相对全球其他市场而言，亚太地区的高端及超高端啤酒类别相对欠发展，预计其增速会大幅高于该地区整体啤酒市场的增速。高端化也是百威认为亚洲啤酒市场存在的结构性机会。
庞大的市场和结构化升级机会是百威亚太看好的外部条件。就自身业务发展而言，百威亚太对未来发展提出了关键的增长战略，除了团队和品牌建设，下面一些方面值得关注：
1、产品上，推动规模性高端化（通过探索新的包装方式及营销途径，针对特定消费趋势，持续借助品牌推动增长），实现核心产品差异化（注重挖掘核心及核心+类别品牌的增长潜力），发展非啤酒类饮品（目前百威集团已经在尝试低酒精、无酒精饮料方向的产品创新）；
2、市场上持续进行区域扩张和下沉，在已有的销售模式和基础上进一步探索；
3、通过技术促进业务转型；
4、继续进行亚太地区的区域并购和整合。
其中比较值得关注的是百威亚太明确提出了在区域市场的并购整合策略，这也是拆分上市在灵活性上带来的一个好处。
从另一个角度思考，百威英博作为3G资本操作的典型案例，在当下市场环境下对业务进行梳理和分拆，也不失为一种现实考虑。这一策略可以参考卡夫亨氏近期旗下业务的剥离。
从百威英博的角度来看，将增长良好的亚太业务拆分上市，一方面可以集团公司出售股权中以较好的价格获取一笔资金，用于减轻债务、开发新业务；另一方面也可以加强区域业务的发展灵活性，在组织、运营等层面更好整合和利用区域资源，推动亚太地区的业务发展。
啤酒是一个相对传统的消费品市场。从整体来看，百威英博通过多年的发展积累，在品牌、供应链、渠道、市场营销等基本面上已经形成了非常深厚的积累。其中通过投资并购对市场进行整合一直是百威十分熟练的业务拓张模式，无论在一些区域市场的开拓中，还是在对精酿啤酒等创新产品方向的探索中都是如此。
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