一句不，头的口号，让河北衡水老白干酒业有限公司赚足了眼球，却没有让这家公司的业绩爆发最新财报显示，2019年第三季度，老白干酒营业收入约8.63亿元，同比下降约11%，归属于上市公司股东的净利润约0.77亿元，同比下降约21%其中，大本营河北市场营收约为5.49亿元，同比下滑约15%
《第一财经日报》记者注意到，与去年行业高速增长相比，今年上市白酒公司整体增速明显下滑，尤其是以中低端产品为主的区域性白酒公司但收购丰联酒业后，老白干酒开始国有化从目前来看，这种策略的效果需要质疑
总体来看，老白干白酒前三季度营收和净利润的增长均保持两位数的增长不过，由于此前被老白干收购的丰联酒业已于去年4月纳入报表，该数据无法真实反映老白干酒的增长趋势
从第三季度来看，老白干酒收入同比下降11%，归属于上市公司股东的净利润同比下降21%左右结合具体业务数据，第三季度，河北市场下滑近15%，安徽市场营收5115万元，下降54%，山东市场营收3475万元，增长16%，湖南市场营收7415万元，增长近33%
值得注意的是，老白干酒业收购的丰联酒业四大白酒品牌:半程酒业，文王贡酒，孔府家酒，武陵醉酒分布在上述四个市场。
CICC发布的研究报告显示，丰联酒业短期改革红利释放后，整体难以持续高增长除了武陵醉翁受益于酱香酒的趋势，增长迅速，丰联酒业的主要资产半程酒业和王文酒厂在当地市场受到省领导的直接挤压，有失去市场份额的风险老白干酒在安徽市场的销售收入下降了54%，预计主要是由于王文贡酒的下滑
有合肥的白酒经销商告诉记者，王文酒厂在当地的话语权很低，很少看到这种产品的展示和广告。
白酒营销专家蔡提到，王文酒厂在皖北低端市场有一定基础最近几年来推出了一些创新产品，但由于消费升级，很多份额被顾靖酒厂，口子窖和迎驾酒厂吃我掉了
联合酒业一位相关人士在今年年初接受记者采访时表示，除了在团队上与半程酒业深度融合外，其他三家酒企基本保持原有团队不变。
老白干酒向记者表示，孔府家酒，武陵醉酒，文王贡酒仍处于业绩承诺期，公司已向上述企业派出管理，生产技术，销售管理骨干和财务人员，承德甘龙嘴公司2018年已全面接管，并制定了相应的绩效考核指标。
在蔡看来，对于老白干酒来说，主导市场是河北，应该主要是内部消化，省外重点市场是山东，要重点扶植，市场是安徽和湖南，应该给他们松绑，赋权让他们独立成长。
但在区域酒企生存状况越来越艰难的背景下，老白干酒如果品牌独立成长，能带来多大的增长，目前还很难界定。
大本营下滑
值得注意的是，第三季度，老白干酒在河北市场也出现了较大的下滑第三季度河北市场营收5.49亿元，下滑近15%河北作为基地市场，对于老白干酒这种区域性酒企的重要性不言而喻
行业分析师张峰表示，这两年行业明显的变化是，很多大品牌都在采取更积极的措施，投入更多的资源来抢占本土白酒企业的核心终端，后者很快就会面临失去渠道优势的局面老白干白酒也面临类似情况
河北某知名酒厂市场部负责人告诉记者，老白干酒在当时是河北的知名品牌，在市场份额和品牌力上都有绝对优势可是，毛在当地消费者眼中是高端品牌另外，洋河在河北省有大动作，取得了不错的销售份额同时，老白干酒的香型并不是主流香型，这也使得一线名酒在河北发展迅速
老白酒是弗兰克，河北省白酒企业众多，市场竞争激烈公司除了面临河北省白酒企业的激烈竞争外，还面临全国知名白酒品牌的竞争
事实上，老白干酒一直在升级产品结构公司一改沿用多年的广告语，用喝的诱人，不去头替换提出该策略的君智咨询合伙人谢宏达曾说不，头是好酒的重要评价标准，通过喝的诱人，不去头战略定位树立高端好酒品牌的价值感
这个策略在业内引起了很大的争论蔡认为，新口号试图抓住老白干酒的品类机遇这个考虑没错，但是不，头只是中国白酒本身的基本功能属性，而且很大程度上依赖个人经验，有低端之嫌，对老白干这个品牌做高端没有帮助老白干小而香，长期以低端产品结构为主首先应该是贴近产品价格认知，而不是品牌升级因为这个过程投资大，风险高，周期长
九度咨询董事长马飞表示，普通消费者认为是酒都Rdquo唯有好酒，饮后不头疼现阶段无论是专业人士还是普通消费者都很难把不，头和头疼区分清楚仔细想想，只能说明lsquo不，头是所有好酒的共同特征而老白干的独特优势从何而来老白干用自己的钱宣传所有的好酒他要不要走高端也值得思考马飞专门写了一篇文章提出问题
仅从三季报来看，老白干酒高端酒收入同比增长22.3%至9.6亿元，产品结构持续改善次高端发展决定了未来的增长潜力但由于品牌力的短板和河北的竞争态势，公司基本面仍在恢复中，长期调整仍需耐心方正证券在研报中提到
记者注意到，业绩放缓的并非老白干酒一家纵观白酒行业上市公司，增速放缓已经成为行业的普遍特征对于强茅屋等龙头酒企来说，营收和净利润同比增速较去年同期略有放缓区域性龙头酒企更为明显与去年同期三位数的增长相比，方水晶的净利润增长已降至10%左右
严格来说，白酒在高端价格带已经出现了泡沫当老白干等区域名酒的品牌力难以支撑高端产品时，企业强行升级结构，会导致消费流失一旦短期业绩增长后竞争加剧，销售放缓，将严重影响企业业绩，恶化市场环境蔡对说道
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